全球负收益率债券已达17万亿美元 投资者仍赚钱有方

  • 日期:09-03
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04: 00: 44金融业

随着投资者逃离风险,全球负收益率债券规模已接近17万亿美元。将资金投入绝对不会恢复面值的资产似乎是愚蠢的 - 但有一些方法可以从交易中获利。

最简单的方法是期望价格继续上涨,但也有更复杂的交易策略,其中大部分是确保资本成本甚至低于收益率,例如,通过交换市场或外汇远期。在许多情况下,曲线的形状与纯产量水平同样重要。

以下是交易者如何在负回报的世界中赚钱:

即使在利率低于零的情况下,借入长期资本投资并且往往收益率较高的长期证券也是一种有益的策略。实现最大回报的方法是使用“随身携带”策略。

“持有”是指购买债券的息票,“滚动”是债券在收益率曲线到期时可以获得的资本增值。

如上图所示,在西班牙债券市场,尽管债券收益率长达8年,但是套利和滚动策略允许交易者获得正收益。他们可以以西班牙3个月的回购利率(目前约为-0.4%)借钱,然后购买10年期债券,通过结转持有和滚动三个月获得约3.5个基点的回报。

随着投资者逃离风险,全球负收益率债券规模已接近17万亿美元。将资金投入绝对不会恢复面值的资产似乎是愚蠢的 - 但有一些方法可以从交易中获利。

最简单的方法是期望价格继续上涨,但也有更复杂的交易策略,其中大部分是确保资本成本甚至低于收益率,例如,通过交换市场或外汇远期。在许多情况下,曲线的形状与纯产量水平同样重要。

以下是交易者如何在负回报的世界中赚钱:

即使在利率低于零的情况下,借入长期资本投资并且往往收益率较高的长期证券也是一种有益的策略。实现最大回报的方法是使用“随身携带”策略。

“持有”是指购买债券的息票,“滚动”是债券在收益率曲线到期时可以获得的资本增值。

如上图所示,在西班牙债券市场,尽管债券收益率长达8年,但是套利和滚动策略允许交易者获得正收益。他们可以以西班牙3个月的回购利率(目前约为-0.4%)借钱,然后购买10年期债券,通过结转持有和滚动三个月获得约3.5个基点的回报。